ECO France - Edition de Janvier 2009
France : la croissance sous le joug des chocs externes

L’économie française sera en récession en 2009, avec un recul du PIB de 0,6%. Nous prévoyons une reprise molle courant 2010 (1,2%). Notre scénario central est toutefois entouré d’une grande incertitude qui tient essentiellement au fait que la récession que connaîtra l’économie française a des causes principalement extérieures.
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Eco Italie - Edition de Décembre 2008
La crise plonge l’Italie dans la récession

<P>La péninsule n’avait pas enregistré d’aussi faibles rythmes de croissance depuis 1996. A moins d’un fort rebond de l’activité au quatrième trimestre 2008, l’Italie devrait enregistrer un recul du PIB sur l’ensemble de l’année 2008. Selon nos prévisions, il faudra attendre 2010 pour retrouver une croissance modérée.</P>
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Eclairages mensuel - Edition de Décembre 2008
La fin du supercycle des matières premières

Le ralentissement du cycle haussier des matières premières que beaucoup d’analystes attendaient pour « après les JO de Pékin » a finalement eu lieu et s’est transformé en quelques mois en un retournement d’une brutalité et d’une ampleur sans précédent. Tous les secteurs sont touchés, même s’ils continuent d’obéir à des fondamentaux très différents. Nous nous sommes efforcés dans ce numéro d’Éclairages de décrire ces phénomènes en cherchant à mesurer l’impact de la crise sur les acteurs industriels et à établir un pronostic sur la durée de la crise. Nous avons aussi réservé une place dans ces colonnes à l’analyse d’un métal high tech, l’indium, qui prend une importance croissante dans notre vie quotidienne.
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Perspectives Trimestriel - Décembre 2008
A la recherche d’un nouvel équilibre

La faiblesse des taux d’intérêt mondiaux et l’abondance de liquidité ont favorisé les prises de risques avec effets de levier croissants et l’inflation du prix des actifs. Or, des excès ont été commis : la phase de prospérité économique les a masqués, la crise les a révélés. La crise bancaire, dans sa version systémique, semble avoir été jugulée mais la cure de désendettement est loin d’être finie. Les banques centrales et les États sont mobilisés pour faire en sorte que la transition vers un régime de croissance moins "<EM>léveragée</EM>" se fasse de la manière la plus ordonnée possible.
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Eco News - Edition du 16 décembre 2008
Etats-Unis : agir, coûte que coûte

L’accumulation de mauvaises statistiques économiques plaide en faveur d’un nouvel assouplissement de la politique monétaire, mais la marge de manœuvre pour le recours à des baisses de taux traditionnelles est, à l’évidence, étroite. Aussi, la Fed se tourne-t-elle désormais vers des mesures d’assouplissement quantitatif. Cette politique de stimulation monétaire volontariste, conjuguée au programme de relance budgétaire pluriannuel qui devrait l’accompagner, devrait permettre un retour de la croissance d’ici la fin 2009.
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Eco News - Edition du 8 décembre 2008
France : quels effets attendre du plan de relance ?

Les différentes mesures du plan français de relance ont pour objectif d’enrayer la chute de l’activité que subit la France depuis mi-2008. Le plan est évalué à 26 Mds €, soit 1,3% du PIB. Le plan comporte deux volets : le premier concerne la trésorerie des entreprises, en particulier des PME. Le second consiste à lancer des programmes d’investissements publics. Par ailleurs, des dispositifs de soutiens aux secteurs en grande difficulté, l’automobile et le bâtiment, sont prévus.
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Eclairages mensuel - Edition de Novembre 2008
Crises et sorties de crises

La sortie de crise est la question que tout le monde se pose, pas seulement les banquiers mais aussi les entrepreneurs et les investisseurs ! Et comme cette crise est devenue globale par les secteurs qu’elle touche (finance, puis banque, puis économie réelle) et les pays qu’elle affecte (Etats-Unis, puis Europe, puis pays émergents), la réponse ne peut être ni limitée, ni isolée, ni surtout modérée. Mais, pour y répondre, il ne faut pas oublier que nous vivons non pas les «excès de la finance», mais bien les effets d’un déséquilibre mondial épargne/investissement, ancien et croissant, entre Chine et Etats-Unis pour l’essentiel. Ce déséquilibre s’est creusé entre les grands pays sans trop inquiéter ces dernières années, à l’abri de «l’ample liquidité» (Greenspan, Trichet) qui irriguait le monde. Une liquidité qui venait précisément de ce déséquilibre.
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